The Commodities Feed: Los inventarios de petróleo crudo de EE.UU. caen

Jul 10, 2023

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El mercado del petróleo subió ayer, aunque el movimiento fue bastante modesto si se consideran las grandes caídas observadas en los inventarios de petróleo crudo de Estados Unidos junto con los crecientes riesgos de suministro en África Occidental.

Las últimas cifras de la EIA muestran que los inventarios comerciales de petróleo crudo de EE. UU. cayeron 10,58 millones de barriles durante la última semana, lo que deja los inventarios totales de petróleo crudo en 422,94 millones de barriles, el nivel más bajo desde diciembre de 2022. Los inventarios de petróleo crudo en Cushing también experimentaron nuevas caídas, cayendo un 1,5 por ciento. MMbbls, lo que lleva las existencias de petróleo crudo en el centro de entrega del WTI por debajo de los 30MMbbls y a un nivel visto por última vez en enero. Las menores importaciones y el aumento de las exportaciones estuvieron en gran medida detrás de la gran atracción. En cuanto a los productos refinados, los inventarios de gasolina disminuyeron en 214Mbbls durante la semana, mientras que los de fuel oil destilado aumentaron en 1,24MMbbls. Este aumento se produjo a pesar de que las refinerías redujeron sus tasas de ejecución a lo largo de la semana. La demanda de gasolina fue más fuerte durante la semana, con un aumento de la demanda implícita de 158 Mbbls/d WoW, lo que la llevó nuevamente por encima de los 9 MMbbls/d. Esto podría ser de corta duración, ya que la actividad de huracanes en Florida esta semana posiblemente afecte la demanda.

En otros lugares, existen crecientes riesgos de suministro después del golpe militar en Gabón. El país de África occidental es miembro de la OPEP y produce alrededor de 200 millones de barriles diarios. Si bien los volúmenes son relativamente pequeños, es evidente que cualquier perturbación en lo que ya es un mercado ajustado no ayuda. Sin embargo, hasta el momento no ha habido informes de interrupciones en el suministro de petróleo.

En los próximos días, el mercado debería tener más claridad sobre lo que hará Arabia Saudita con su recorte voluntario adicional de 1 millón de barriles diarios. Este recorte se implementó por primera vez en julio durante un mes, pero los saudíes ya lo han renovado un par de veces. Nuestra expectativa es que Arabia Saudita extienda este recorte hasta octubre. Claramente todavía hay algunas preocupaciones más amplias sobre la demanda y devolver esta oferta al mercado podría hacer que el Brent volviera a estar por debajo de los 80 dólares el barril, algo que los saudíes preferirían no ver.

Los últimos datos comerciales de la Aduana de China muestran que las importaciones de zinc refinado aumentaron a un máximo de cuatro años de 76,8 mil millones en julio, alrededor de un 70% más que el mes anterior. En conjunto, las importaciones de zinc refinado de China aumentaron un 243% interanual hasta 175 mil millones durante los primeros siete meses del año. Los precios más altos del zinc en el mercado chino en comparación con los precios de la LME, combinados con una demanda saludable de material galvanizado, han ayudado a que las importaciones de zinc de China se recuperen con fuerza este año. Los inventarios de zinc en los almacenes de la SHFE también han caído a un mínimo de 7 meses de alrededor de 43 kt, lo que refleja la escasez de oferta en el mercado físico, lo que también debería respaldar mayores importaciones en los próximos meses.

Los últimos datos del Instituto Internacional del Aluminio muestran que la producción mundial de alúmina cayó un 0,2% interanual hasta 12,2 millones de toneladas en julio, ya que las pérdidas de suministro de Oceanía, Europa y otras regiones compensaron el crecimiento de China. La producción de alúmina de China se recuperó hasta unos 7,3 millones de toneladas en julio, frente a los 7,1 millones de toneladas de julio del año pasado. En conjunto, la producción mundial de alúmina ha caído alrededor de un 0,8% interanual hasta 80,7 millones de toneladas durante los primeros siete meses del año. La producción de alúmina de China aumentó un 4% interanual hasta 47,5 millones de toneladas entre enero y julio, mientras que la producción de alúmina del resto del mundo cayó un 6,9% interanual hasta 33,1 millones de toneladas durante el mismo período.

Cooxupe, la cooperativa de exportación de café de Brasil, informó que la cosecha nacional de café está progresando bien: el 92% de la cosecha se había cosechado al 25 de agosto, en comparación con alrededor del 87% hace una semana y alrededor del 91% a estas alturas de la temporada pasada. Brasil también ha informado de buen tiempo en las últimas semanas y la región de Minas Gerais ha recibido más lluvias de lo normal, lo que debería ayudar al proceso de floración de nuevos cultivos. Sin embargo, los suministros de café de Vietnam siguen siendo escasos debido a que el clima seco afecta la cosecha. El actual patrón climático de El-Nino suele estar asociado con buenas lluvias en América del Sur, pero con un tiempo seco en Asia que podría reducir los suministros de la variedad Robusta. Esto también apoya una reducción del diferencial Arábica-Robusta, que ha caído a un promedio de ¢36/lb en agosto en comparación con los máximos recientes de alrededor de 100 ¢/lb en febrero.

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Jefe de Estrategia de Materias Primas

Estratega de materias primas